三地门槛不同:港股要求近三年盈利≥8000万港元或市值≥40亿;美股接受亏损企业但做空压力大、SEC问询严;新加坡SPAC门槛低但流动性弱、退市率高。有盈利想A股溢价溢出→港股;高增长亏损+全球化品牌→美股;东南亚业务+中小规模→新加坡SPAC。