蒙古投资风险：高风险（资源民族主义+地缘夹缝）。①Mongolia Weekly 2026年展望：蒙古2026年处于关键十字路口——必须在资源主权和经济务实主义之间权衡，同时应对社会动荡和能源脆弱性。②资源民族主义是外资矿业最大风险——Journal of Political Risk通过Chalco（中铝）和Rio Tinto案例分析资源民族主义与地缘政治风险上升的关联。Oyu Tolgoi铜金矿长达十年的纠纷是标志性案例。
③地缘夹缝：夹在中俄之间，外贸严重依赖中国（出口的85%+流向中国），政治上试图引入美国/日韩/印度平衡但空间有限。④腐败：矿业许可证审批容易卷入政治腐败——政府更迭频繁（30年内换了20+届总理），政策前后不一致。⑤优势：矿产资源极其丰富（铜/金/煤/稀土）、年轻人口结构、2025年新投资法改善外资保护。⑥中资：采矿和基建仍是最主要领域——中铝/神华/中国有色有投资，但资源民族主义和政治风险需高价对冲。
综合：跟着Oyu Tolgoi的经验走——大项目必须争取国际多边（IFC/EBRD/多国银团）背书，单打独斗风险极高。来源：Mongolia Weekly 2026 + Journal of Political Risk