中资在伊拉克战后重建——发电和输电项目面临安全、腐败和合同执行的三重困境
中国电建和中国能建在伊拉克的电站EPC项目（包括卡尔巴拉/米桑/瓦西特等省燃气电站和输电网）是中国一带一路在中东最具挑战的运营环境之一。伊拉克战后重建的基建需求巨大（总需求逾1000亿美元）但其合同风险也是中东最高：①安全风险——电站和输电线路是ISIS残余和民兵组织的常规攻击目标②腐败和透明度——伊拉克政府合同中的招标不透明和官僚腐败是世界银行公认的排名倒数③合同执行——伊拉克政府的支付延期严重——EPC承包商在建设完工后面临12-36个月的应收款周期。
中国电建在伊拉克的策略是将F+EPC（融资+EPC）模式与中国的出口买方信贷和伊拉克石油支付挂钩——用伊拉克原油回流款保障中资承包商的工程应收款。但该模式在2023年油价大跌时面临信用风险——伊拉克政府的原油收入不足以按期支付。来源：伊拉克电力部 / 世界银行 / 中国电建年报